头台新闻

头台新闻

当前位置:头台新闻>财经>利好政策频出万亿养老产业迎投资窗口期 六股飞

利好政策频出万亿养老产业迎投资窗口期 六股飞

2019-11-06 08:08:20   【浏览】698


万亿养老产业投资窗口频繁出现优惠政策

中国养老产业的发展速度有望加快。民政部近日发布《关于进一步扩大养老服务供给、促进养老服务消费的实施意见》(以下简称《实施意见》),支持养老服务与文化、旅游、餐饮、体育、家政、教育、卫生、金融、房地产等行业的融合发展。加快互联网与养老服务深度融合,就近为老年人提供“点菜”便捷养老服务,构建多层次智能养老服务体系,创新养老服务模式。

为了提高老年人的消费和支付能力,《实施意见》明确指出,应大力发展商业养老保险,通过各种渠道为老年人提供保障。加强长期护理保险制度与长期护理制度的有机联系,积极引导和发挥社会救助、社会福利、慈善、商业保险等有益的互补作用。,解决不同层次的护理服务需求;进一步落实养老机构和社区养老服务机构税收优惠政策,确保水、电、热居民相关行政性收费减免政策和优惠价格政策落实到位;采取购买服务、建设补贴和运营补贴等措施,推广使用低补偿或免费的社区养老服务设施,有效降低社区养老服务成本和价格。

《实施意见》提出优化养老服务的经营消费环境。主要包括全面建立开放、竞争、公平、有序的养老服务市场,放宽养老服务市场准入,支持社会力量参与提供养老服务。加强养老服务消费市场监管,切实保护老年人合法权益;加强对养老服务机构的综合监管,建立健全养老服务机构的服务标准和评价体系。

民政部有关官员表示,民政部将积极发挥老龄工作联席会议牵头单位的作用,推进《实施意见》落实到联席会议工作安排中,进一步加强统筹协调,研究细化《实施意见》涉及的各部门职责和任务,适时形成时间和职责明确的分工方案和今年重点工作清单,推进《实施意见》相关措施的落实。

自今年以来,对养老金行业的支持政策频繁出台。9月11日召开的国务院常务会议指出,要以民生需求为导向,培育新的经济增长点,加大政府支持力度,带动社会力量投资,增加全民优质教育、医疗、养老、育儿等服务供给。工业和信息化部近日公开征求了《关于促进老年产品产业发展的指导意见》的意见,提出到2025年老年产品产业总体规模将超过5万亿元,老年产品产业体系基本建立,产业规模继续扩大,市场环境继续优化,形成技术、产品、服务和应用协调发展的良好格局。

公开数据显示,今年上半年参与养老理念的近40家上市公司净利润较去年同期大幅增长,主要集中在房地产业、金融业、医疗保健业、信息技术业、可选消费行业等领域。

一些业内人士预测,2019年中国养老金行业的市场规模将达到6.8万亿元,2023年将达到12.8万亿元。随着政策支持的增加,养老金行业在支付端和供给端都进入了一个更好的投资窗口。

双箭头库存:第一季度升级业绩预测,输送带高端改造初步结果

双剑股份002381

研究所:安信证券分析师:王璋强,李云水书写日期:2019-04-16

结果公告:公司宣布预计2019年第一季度实现净利润4969.2万元至5324.2万元,同比增长180%~200%。此前预测为2662.1万元至3549.4万元,同比增长50%至100%,维修量大幅增加。

传送带改造取得初步成效,高端产品利润超出预期:升级后第一季度业绩环比增长36.1%~47.9%。升级的原因主要是公司主营业务橡胶输送带2019年第一季度销售收入的增加。与此同时,高端产品比例的增加导致销售毛利率的增长优于预期。公司主营业务为橡胶输送带业务,2016年至2018年收入增长12.3%/6.15%/19.4%,毛利率26.44%/20.54%/25.59%。2019年,随着公司多年推广的高端输送带业务比例的上升,毛利率将继续上升。

输送带洗牌基本完成,转型+生产扩张促进增长:公司输送带产能5000万平方米,在国内100强橡胶输送带企业中排名第一。国内供应方面的结构改革加快了行业内的改组,公司的市场份额迅速增加。与此同时,从传统的橡胶输送带制造商到物料输送系统的整体解决方案提供商和运营服务提供商,它已经进入国际输送带的第一梯队。自主研发的长距离输送、管状输送带和耐高温陶瓷输送带能够应对复杂的工作条件,具有突出的环保和经济价值,是未来的主要吸引力。计划于2019年建成1000万㎡的输送带产能。据公司估计,该项目将实现年销售额3.5亿元,净利润4000万元。它将继续加强其主营业务。

推进老年保健产业布局,培育新的利润增长点:桐乡市吉益医院有限公司全资子公司发展顺利。冯明街道护理中心和何仪医院冯明分院也正式开始运作,在放射领域赢得了良好的声誉。公司将进一步完善养老产业布局,建立养老产业基准和标准,提升养老产业地位。随着老龄化趋势的加剧,老年保健产业作为国家政策支持的朝阳产业,具有良好的市场前景和发展空间。

投资建议:公司预计2019-2021年每股收益为0.49/0.62/0.70元。考虑到公司的发展,公司将被给予买入评级,6个月的目标价格为13.7元,相当于市盈率的28/22/19倍。

风险提示:原材料价格波动,市场竞争加剧,生产项目达不到预期。

中国源家居投资价值分析报告:功能沙发领域的优秀出口商

中原家园603709

研究所:光大证券分析师:李洪权,袁文婷写作日期:2019-04-10

国内功能沙发市场渗透率低,未来发展前景广阔。功能沙发起源于美国,在70-80年代,随着美国的城市化和经济发展,它高速渗透。然而,自2010年以来,中国功能沙发市场增速加快,仍处于低渗透、高增长的红利期。据欧睿国际称,2016年中国功能沙发的渗透率约为11.35%,自2010年以来,渗透率将继续增加。随着国内消费者购买力的提高,对生活质量的需求也在增加,这使得他们更愿意定期更换/更新家具,并通过支付一定的费用来升级高端、精致的生活空间。公司有望稳定其在低渗透、高增长功能沙发细分市场的市场地位,并率先抢占蓝海市场份额。

该公司是功能沙发的杰出出口商,在市场份额方面名列前三。经过多年的经营和发展,公司不断提高市场竞争力,产品质量和研发设计能力处于行业领先水平。未来,公司将根据行业发展趋势,进一步扩大生产能力,扩大产品线,布局各类产品。同时,在巩固沙发市场传统优势的基础上,加强和完善公司技术研发体系和营销网络建设,提升公司综合实力,增强公司品牌意识,扩大市场份额,积极开拓和发展其他新产品市场。

第18季度的季度业绩有了显著改善。我们相信,随着公司国内销售发展的逐步成熟和海外客户的不断扩张,未来业绩增长的稳定性将逐步提高:公司实现了18年前三个季度营业收入同比增长8.13%,母公司净利润同比下降13.62%。我们认为,与2017年相比,公司18年前三个季度的收入和利润增长中心有所下降,主要是由于家具行业自身增长中心的下降,给公司产品出口带来一定影响的贸易摩擦,以及国内销售发展初期毛利率低的综合效应。然而,按季度计算,该公司第18季度的收入和净利润增长率分别达到18.79%和45.72%,比第18季度至第2季度有显著改善。

利润预测和投资建议:本公司是业内少数几个以功能沙发为主的独立研发制造商之一。随着公司沙发生产能力的进一步扩大,规模优势将继续增加。我们预计公司18-20年的净利润分别为75,113,159万元,同比分别增长-9.48%,51.07%,40.80%,相应的每股收益分别为0.94,1.41,1.99元,当前股价分别为35,23,17倍。绝对估值法和相对估值法相结合,给予公司19年25次(pe),相当于35.25元的目标价格,首次给出“增持”评级。

风险提示:市场竞争加剧风险;汇率波动风险;原材料价格波动风险;中美贸易摩擦的风险。

院长诊断:现金流显著改善,服务和产品业务稳步增长

院长诊断300244

研究所:太平洋分析员:杜作元,蔡子明写作日期:2019-08-28

1.内生牵引力不断增加,现金流显著改善

该公司第一季度/第二季度收入分别为18.36亿英镑和21.58亿英镑,同比增长51.80%和23.60%。母亲净利润分别为7300万英镑和1.75亿英镑,同比增长15.56%和24.11%。非净利润分别为6900万英镑和1.59亿英镑,同比增长15.38%和18.66%。上半年,公司毛利率和净利率分别为32.92%和9.27%,略低于同期,主要与部分地区检验价格下降和扣除率下降有关。但在次区域方面,公司大本营和全国扣除率最低的华东地区毛利率上升1.09%,至29.36%,呈现规模效应。

此外,经营现金流的大幅改善与净利润相匹配,主要是由于本公司在报告期内应收账款的收款情况有所改善,应付账款期限延长,部分子公司供应商支付结算方式发生变化,以及应收账款和应付账款的综合影响导致经营现金流大幅改善。在18份年度报告和19份季度报告中继续改进趋势。随着第二季度资本的固定增长、省级icl布局的基本完成(资本支出预计将减少)以及足够的银行信贷额度(18年内为45.5亿英镑,已使用24.6亿英镑),公司资本压力将继续减轻。19h1年末短期贷款占总资产的比例较年初略有下降,资产负债率为54.4%,比18h1下降6.96%;财政支出率分别为第一季度的2.4%、3.09%和去年同期的2.58%,均明显低于去年同期。

在其他费用率方面,19年上半年的年销售费用率和管理费率分别为8.36%和7.96%。与17年相比,管理费率(10.83%)大幅下降,主要是由于借助医疗诊断行业数字化平台,院长业务系统(dabs)管理中心在供应链优化和推广方面取得阶段性成果,以及管理效率的提高。公司继续加大研发投入,上半年研发支出9600万元,同比增长31.51%。

2.渠道、服务外包和合作共建核心业务具有明显的协同效应,icl的利润大幅增加。

按行业分类,诊断服务19h1实现收入13.18亿元,同比增长21.05%,毛利率为40.95%(-0.73%);诊断产品收入26.22亿元,同比增长43.98%,毛利率29.28%(增长0.27%);健康体检3638万人次,同比增长24.95%,毛利率1.84%(11.62%);冷链物流总额1179万元,同比增长37.30%,毛利率10.88%(增长23.14%)。

Icl:公司诊断服务业务已完成全国省级布局,上半年共有16家检验子公司获得iso15189认证。杭州迪恩上半年实现净利润13.42亿(+19.7%),净利润9400万(+12%),净利润7%(-0.5%)。

共建:上半年,共建400多家医疗机构,新增3个精密诊断中心,新增2级、3级医院20多家,省内外共建10多个精密诊断中心。公司积极发展单个医院、区域检验中心、精密诊断中心的合作共建和集中采集服务,大力推进区域检验中心和区域领先医院的合作共建,重点关注区域医疗社区。

产品代理业务:通过整合渠道资源,依托完善的服务网络、广泛的医疗资源和在当地积累多年的专业技术服务能力,快速实现市场发展,有效缩短市场培育周期。青岛智英上半年收入为6.03亿(+15.52%),净利润为7700万(+26.23%),净利率为12.77%(+1.08%)。上半年,北京联合控股有限公司实现收入3.38亿(+21.58%),净利润7,300万(+58.7%),净利率21.6%(+5.05%)。

健康检查(院长健康检查):院长健康检查建立并参与的总共6个特别健康检查中心正在运行。在模式上,依托杭州师范大学和杭州师范大学附属医院,积极探索医疗合作新模式;就业务而言,精密产品一直在稳步增长。预防治疗与健康管理中心先后推出更年期、消化道、中医理疗等特殊门诊服务,并一直在努力提高个体店铺的盈利能力。

Cro(冠河):公司与泰格医药共同设立冠河医药布局cro业务。2019年观察组合的ngs检测平台、生物分析平台、病理平台和流程平台发展迅速,开展了方法开发、转移验证、技术支持和对外技术合作。Teddylab与美国血细胞生成公司密切合作,为治疗急性髓细胞白血病(aml)的国际多中心3期临床试验提供流式细胞术检测和其他中心实验室服务。截至2019年6月,它已为200多项ⅰ-ⅳ期药物临床试验提供了严格而复杂的实验室解决方案。2019年,冠河将逐步完成从传统中心实验室向新中心实验室的转型,在药品上市后衔接临床试验和伴随诊断,为客户提供更有价值的临床解决方案。

3.高端技术平台建设不断增加和深化护城河。

公司坚持“技术驱动”的企业升级战略。通过引进国内外技术领导者,建立质谱、ngs、精密诊断中心等高端技术平台,公司覆盖了从传统到高端的主流技术领域。丰富的检测项目使公司能够充分发挥规模优势,快速响应下游客户的各种检测需求,形成短期内难以复制的竞争优势。上半年,实时荧光定量pcr产品获得医疗器械注册证书。德士完成了3个二类试剂盒的注册和检验,申报了5个产品,并完成了几个正在进行的研究项目,以进一步推动高端质谱技术在中国的产业化。Depp Diagnostic Declassion已经完成了基于massarray核酸质谱平台的一系列药物基因组学相关技术和试剂盒的开发。公司加入浙江省病理学专业联盟,为浙江省精确病理诊断搭建共享平台——研发、技术储备和改造已初见成效,护城河正在不断加深。

盈利预测:公司持续加快渠道业务转型升级,各业务板块增长稳定可持续。预计19-21年归属于母公司的净利润分别为人民币4906.22791亿元,相应的市盈率分别为29x、23x和18x,保持“买入”评级。

风险提示:共建项目推进少于预期,检验价格下降多于预期。

九洲通2019年半年度报告点评:盈利能力持续增长,现金流显著改善

九洲通600998

研究所:长城证券分析师:赵浩然书写日期:2019-08-28

事件

8月26日,公司发布2019年半年度报告,收入484.29亿元,同比增长14.09%。净利润7.43亿元,同比增长38.46%。不含非营利组织的净利润为6.17亿元,同比增长25.91%。Eps0.4元。其中,第二季度实现收入237.66亿元,同比增长17.43%,环比下降3.64%。母亲净利润4.16亿元,同比增长31.91%,环比增长27.07%。非净利润为3.77亿元,同比增长33.55%,环比增长57.25%。

纯销售业务的比例增加,收入增长率预计将继续。

2019年上半年,公司实现药品批发及相关业务营业收入466.92亿元,其中医疗机构销售172.25亿元,同比增长27.32%,药店销售125.34亿元,下游药品批发商销售157.48亿元,同比增长4.97%。从收入份额来看,公司的纯销售业务(医疗机构+零售药店)持续增长。虽然分销业务在本期触底,但收入份额继续下降,同比下降2.82个百分点。我们认为,随着两票制的实施,流通环节的层次逐渐压缩,客户渠道的转移导致龙头企业的市场份额不断增加。随着分销业务的触底,市场份额的增加预计将在利润表中得到充分反映。仅就公司收入而言,第一季度收入较去年同期增长11.04%,而第二季度收入增长17.43%,预计季度收入增长趋势将继续。

渠道平台的价值凸显,总代理业务快速增长。

随着公司全国渠道网络的完善布局、品种的横向延伸和渠道的纵向深度培育,公司渠道平台的价值将不断得到彰显。上半年,公司药品业务实现销售收入377.39亿元,同比增长12.57%;医疗器械及身体用品业务实现销售收入71.75亿元,同比增长38.56%;中药饮片业务实现收入16.57亿元,同比增长4.22%;消费品业务实现销售收入17.41亿元,同比下降15.58%。公司以药品为核心业务,不断扩大产品范围,包括设备、药材、饮片和消费品。充分利用营销网络平台优势,不断培育新的成长亮点。

上半年,公司总代理部有997个品种。预计随着“4+7”批量采购的实施,一些原有的医院销售品种将逐步在零售药店销售。公司将大力引进和推广高质量的总代理品种,建立总代理产品独家营销团队,提高总代理产品的营销能力,逐步培养公司“渠道管理+产品推广”的综合能力。报告期内,总代理业务实现销售收入17.99亿元,同比增长44.71%。我们预计,随着公司市场的发展和代理商数量的增加,总代理业务有望保持快速增长的趋势。由于总代理业务的毛利率明显高于传统批发业务,该业务比重的增加将带动公司整体毛利率稳步上升。

加强应收账款管理,单季度现金流为正。

流通行业的业务扩张显然消耗了资金,这往往导致计息负债迅速增加。报告期内,公司加强应收账款管理,控制长期住院销售、销售收入和现金收入的增长。截至6月30日,公司应收账款和票据合计260.02亿元,比上年同期增加47.32亿元。我们推测,本期应收账款增长率(22.25%)高于同期收入增长率(14.09%)的原因与公司医院客户的持续发展、设备业务的快速增长等因素有关。

同时,伴随着公司销售规模效应的体现,上半年应付账款和存货分别减少10.07亿和10.23亿,在一定程度上缓解了企业的财务压力。报告期内,公司实现经营活动现金流量-29.94亿元,同比-48.95亿元,经营活动现金流量净额增加19.01亿元。今年第一季度,公司经营活动现金流量为-32.64亿元,第二季度为正,达到2.69亿元。经营现金流的改善有助于减轻债务压力。

投资建议

公司以药品业务为核心,不断拓展其他品种,凸显渠道平台的价值。公司充分利用渠道优势扩大了总代理部门,盈利能力不断提高。同时,应收账款的管理将得到加强,经营现金流将得到改善,这有望缓解财务压力。我们将保持2019-2021年营业收入分别为10.97亿元、11.16456亿元和1375.12亿元,同比分别增长14.9%、16.3%和18.1%,归属于母公司的净利润分别为16.59亿元、21.17亿元和27.67亿元。同比增长率分别为23.7%、27.6%和30.7%,对应26日收盘价,每股收益预计分别为0.88/1.13/1.47元,相应的市盈率分为16倍、13倍和10倍,保持“推荐”评级。

风险提示:政策风险、应收账款管理风险、新业务发展低于预期风险。

俞樾医疗:稳步增长,临床产品技术改造初见成效

余岳医疗002223

研究所:国鑫证券分析师:朱翰青,谢常艳写作日期:2019-08-30

稳定的增长率

2019年上半年实现收入25.02亿元(+12.53%),母亲净利润5.33亿元(+13.49%),母亲净利润5.11亿元除外(+14.42%)。

临床产品线已取得初步成果并恢复增长。

医疗临床实现收入5.85亿元(+19.88%),毛利率50.23%,同比增长1.49页。其中,子公司实现收入2.72亿元(+17.52%),净利润7100万元(+61.65%)。凭借公司平台的优势,产品整体毛利增加,牙膏等产品在民间市场销量增加。机械设备升级呈现阶段性成果,恢复增长,收入3.34亿元(+18.91%),净利润6,958万元(-0.75%)。苏州中药设备业务收入1.58亿元(+30.39%)。

国内医疗设备受到消费热潮的影响,在线增长率正在下降

2019h1家庭医疗设备实现收入10.12亿元(+24.53%),毛利率39.02%,增长3.32页。国内医疗领域,血糖仪、试纸等主要产品增速超过40%,电子血压计、轮椅、温度计、aed等产品增速超过20%。由于渠道畅通,制氧机、雾化器和其他库存销售略有下降。尽管消费者市场总体疲软,但在线平台保持了近20%的增长率,低于前几年。

毛利率和费用率都增加了

2019h1销售毛利率为41.67%(+1.43pp),销售费用率为9.38%(+0.96pp),主要是由于在线Tmall旗舰店自营销售费用的增加,管理费率为4.98%(-0.62pp),财务费用率为-0.18%(-1.06pp),主要是由于美元升值造成的汇兑损益。R&D成本率为2.28%(+0.43pp)。经营活动产生的净现金流为1.31亿元(-33.38%),受第一季度参加天猫超级品牌日和中标医院总承包项目中非公司生产设备采购预付款的影响。

风险警告:进口产品销售不符合预期;军事装备的整合没有达到预期。

投资建议:保持“买入”评级

我们相信,作为稀缺的医疗器械平台公司,公司将通过引入平台销售的R&D+延伸并购,保持国内医疗器械电子商务业务的快速增长,不断丰富产品线。根据销售费用的变化以及在线电子商务和在线机械的增长率,对模型进行了调整,利润预测略有下调。2019-2021年净利润为877/10.37/12.39亿元(原894/10.73/12.87亿元),增长率为21%/18%/20%。当前股价相当于26.0/22.0/18.4倍的市盈率,维持“买入”评级。

长期海印:毛利率上升,为信息化浪潮做准备

长海印002777

研究所:财富证券分析师:陈盒书写日期:2019-08-30

事件:公司宣布2019年中期报告。2019年上半年,公司实现营业收入3.41亿元,同比增长15.14%。母亲的净利润为6200万元,同比增长42.50%。净利润6000万元,同比增长53.98%。

收入稳定,成本控制带来高利润。报告期内,公司营业收入呈现稳定增长趋势,利润增幅略高于预期。利润增长率超过收入增长率的主要原因是毛利率较低的系统集成业务萎缩,毛利率较高的软件和运维业务都实现了大幅增长,三大业务的毛利率都有所提高。报告期内,软件业务实现收入1.69亿元,同比增长11.19%,毛利率66.17%,同比增长7.45个百分点。运维服务业务实现收入9300万元,同比增长18.50%,毛利率65.50%,同比增长1.95%。系统集成业务收入7600万元,同比下降31.31%,毛利率22.86%,同比上升7.83个百分点。

需求继续增长。根据下游产业的细分,公司的业务可以分为医疗保险、数字政府和智慧城市,以及国防和民用技术的集成。1)在医疗保险领域,需求受到国家健康保险局政策推动的影响。目前,它正处于试点阶段,预计将激活该行业未来的需求。公司的积极布局,包括与华西医院合作开发drgs精细化管理平台,在行业内具有一定的先发优势。2)在数字政府和智慧城市领域,以公积金为代表的企业发展迅速。由于实行双重标准,该行业的小公司基本上退出了市场。根据该公司的预测,该公司的公积金业务在未来两至三年内可以保持70%至80%的增长。3)报告期内,国防与民用技术集成业务收入2100万元,同比增长240.10%。由于国际贸易争端,军事软件的开发进程加快,总体需求大幅增长。

现金流面临短期压力,提前应收账款持续增长。受政府机构改革的影响,今年一季度政府行业的收款率明显放缓,公司收到的现金减少。报告期内,公司经营活动现金流入2.51亿元,同比下降13.82%。当公司现金紧张时,扩张人员也会增加员工的工资,这将对现金流造成压力,但有助于提高员工的积极性和项目的效率。该公司80%的订单属于政府订单,其中大部分采用预付模式。该公司报告预付款为4.78亿元,同比增长11.51%,自2012年以来每年保持正增长。预付款的持续增长表明公司未来的收入具有较高的确定性。

利润预测和评级。预计公司2019年、2020年、2021年实现母公司净利润154,217,286万元,每股收益0.69元、0.97元、1.27元,分别相当于当前市盈率的44.43倍、31.59倍、23.95倍。基于行业需求的繁荣,以及威宁健康和创业汇康可比公司的一致预期,2019年对公司进行了47-48次pe估值,相应的合理估值区间为32.30-32.98元。给公司一个“谨慎推荐”的评级。

风险提示:政策没有像预期的那样推进,市场竞争加剧。

浙江快乐十二开奖结果


上一篇:驼背让你显老10岁?每天2小时,直腰塑型,开肩扩胸,3周维密
下一篇:新天地太平湖全新打造的“时尚水立方”秀场呼之欲出,只是为了两