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中州期货:环保压力不减 铁矿石宽幅震荡运行

2019-10-31 21:56:58   【浏览】1819


内容摘要

唐山地区最近发布了9月份生产限制的第一稿,比意见稿略强。然而,生产限制低于8月份,预期的成品供应收缩再次出现。

目前,钢铁行业正逐步进入季节性需求的淡季,钢铁库存仍处于绝对高位。目前,在淡季实施生产限制和钢材消费可能决定未来的库存方向。目前,铁矿石市场可能会继续大幅波动。

一、国内经济形势

1.1-7月工业企业利润增长率-1.7%,继续维修

工业企业1-7月利润同比下降-1.7%,前一年同比下降-2.4%,1-6月同比下降0.7%,继续维修逻辑。7月份工业企业利润增长2.6%,前值为-3.1%。由于各种因素,工业企业利润的下降继续缩小。减税和减费的实质性效果已经逐渐显现。私营企业的利润增长率急剧上升。消费者弹性推动了消费制造业的利润回升。汽车和石化等行业做出了积极贡献。然而,考虑到新税的影响以及库存周期仍在触底过程中的事实,预计企业利润的复苏过程仍将缓慢。税收升级也会扰乱企业利润。预计下半年工业企业利润仍将缓慢回升至0%以上。

7月份,工业生产数据超出预期,出现下降,而基础设施和房地产投资的增长率均略有下降。全年消费总体稳定且具有弹性。中国和大米之间的贸易摩擦仍不确定,最近的税收升级加深了其负面影响。我们认为,这可能会进一步增加未来出口产业链的下行压力。然而,考虑到经济普查可能追溯性地提高历史国内生产总值增长率等因素,完成年初政府工作报告中设定的年度增长目标并不困难。

2.建筑增长率可能接近顶部区域

建设的增长率主要取决于新的建设和竣工。新建筑面积增长率与商品房销售增长率同步或滞后。1-7月商品房销售增长率为-1.3%。从历史上看,商品房销售的增长率从负向正往往需要看到房价增长率触底并逐年上升。目前,房价增长率仍处于下降期。

2019年的信贷扩张不会一帆风顺。信贷扩张的主体不是房地产。中小银行也可能经历一定程度的信贷紧缩。再加上房地产融资紧缩政策的不断出台,竣工增长率的提高可能是有限的。

二.供求

1.外国矿产的供应逐渐恢复,削弱了其推高价格的作用。

今年7月,巴西矿业公司vale3.sa获准在vargem grande矿区部分恢复干法分离生产,这将使年产量增加500万吨。今年1月,在巴西的另一座矿山发生另一次溃坝事故后,瓦杰姆格兰德矿山被关闭,以检查其尾矿坝的稳定性。

罗孚编制的船舶跟踪和港口数据显示,1.0365亿吨铁矿石计划于8月抵达中国,为至少两年来的最高水平。

根据钢铁公司(Steel House)汇编的数据,8月26日,中国主要港口的进口铁矿石库存升至1.2465亿吨,为5月底以来的最高水平。

2.钢厂需要补充仓库,他们购买铁矿石的热情不高。

目前,交易者更愿意出货,而受盘面下跌影响的钢铁厂则不太愿意补充库存。他们大多数人都进行试探性的询问,并有强烈的观望情绪。只有少数库存较低的钢厂根据需要补充了库存。钢铁需求疲软和钢厂利润率低也给铁矿石价格带来压力。

3.人民币贬值提高进口铁矿石成本

随着中国与大米贸易摩擦的加剧,8月份人民币大幅贬值至11.5年来的新低,这增加了铁矿石运输成本。然而,大多数铁矿石依赖外国进口。汇率波动对现货市场和铁矿石进口有很大影响。

4.环境保护压力不会减轻,铁矿石价格将受到抑制。

今秋冬季,京津冀及其周边地区、魏奋平原等重点地区将实施环保分类和生产限制政策!随着八月即将结束,各行各业将在秋冬停产的消息在业内引起了巨大的轰动。最近,负责制定分级生产限制政策的部门负责人张豪龙回答了几乎所有行业的关切:“我们已经给每个地方一至两个月的时间,预计到9月底将有一份具体的生产限制清单。”

最近发布了《关于加强应对重污染天气和捣固应急减排措施的指导意见》。已经为15个行业确定了绩效分级指标和差异化紧急减排措施。原则上,在重污染时期,被列为甲级的企业不会被视为减排重点,监督检查的频率也会降低。这是与以前限制生产的政策相比的第一次。

三.技术分析

上图是铁矿石i2001合同的周图表。从技术趋势来看,铁矿石在今年大幅上涨后迅速回落。市场大幅涨跌后,高概率将随着区间振荡的趋势运行。运行振荡区间为520-720元/吨,在有效突破振荡区间之前,暂按宽范围振荡趋势处理。

四.运营策略

唐山地区最近发布了9月份生产限制的第一稿,比意见稿略强。然而,生产限制低于8月份,预期的成品供应收缩再次出现。

随着钢铁行业逐渐进入季节性需求淡季,钢铁库存仍处于绝对高位。未来生产限制和淡季钢材消费的实施将决定未来的库存方向。目前,铁矿石市场将继续大幅波动。

经营类型:铁矿石i2001合同

策略1:期货价格处于波动区间的上边缘

建筑方向:空

仓库建设间隔:660-690元/吨

目标:500-570元/吨

施工比例:10%-80%

仓库建造者人数:100-800

止损范围:720-740元/吨

策略2:期货价格处于波动区间的较低边缘

仓库建设方向:更多

仓库建设间隔:520-550元/吨

目标:640-660元/吨

施工比例:10%-80%

仓库建造者人数:100-800

止损范围:480-490元/吨

来源:新浪财经

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